Orca внедряет модель распределения дохода: сможет ли это укрепить цену ORCA?

DEX с историей и новым подходом к токеномике

Orca, одна из первых децентрализованных бирж в экосистеме Solana, представила новую инициативу — Orca Token Revenue Share Model, в рамках которой держатели токена ORCA смогут получать долю от доходов протокола. Предложение сочетает стимулы для лояльных инвесторов с потенциальным дефляционным эффектом, что может существенно изменить динамику токена.

Как работает доходная модель Orca

Основной источник дохода Orca — торговые комиссии. Протокол использует два типа пулов:

• Пулы с постоянным произведением (0.30% комиссия, из них 0.10% — в казну Orca)
• Whirlpools (введены в 2022 году, переменные комиссии, ~0.05% — в казну)

На сегодняшний день большая часть активности сосредоточена в Whirlpools — пулы с постоянным произведением обеспечивают менее 1% объема торгов.

По данным Flipside, за последние 30 дней Orca обработала свыше $15,3 млрд торгов, включая потоки через агрегаторы вроде Jupiter. Это соответствует среднесуточному объему $509 млн и доходу казны около $3,8 млн в месяц ($128 000 в день).

Новая модель: стейкинг и распределение доходов

Предложение включает в себя три уровня стейкинга ORCA с различными сроками:

• 6 месяцев — множитель 1x
• 1 год — 1.5x
• 4 года — 4x

Минимальное участие — от 100 ORCA. Половина дохода казны будет распределяться между стейкерами в стейблкоинах или SOL ежеквартально. Остальные 50% направляются на развитие экосистемы, выкуп токенов и поддержку проекта.

Что будет с ценой ORCA, если все доходы уйдут на байбэки

Если вся половина дохода (примерно $46,7 млн в год) пойдет на обратный выкуп ORCA, это позволит сжечь около 19,4 млн токенов в год — или почти 19,4% от текущего обращения (100 млн токенов). Такой уровень дефляции может заметно поддержать цену токена, особенно в условиях ограниченного предложения.

Orca или Raydium: у кого модель выкупа токенов эффективнее

Для оценки потенциала Orca можно сравнить ее с Raydium, другим крупным DEX на Solana:

• Raydium направил на байбэки RAY около $8,4 млн за месяц
• При общей эмиссии в 555 млн RAY это соответствует дефляции в 8,8% в год

Для сравнения, потенциальная дефляция ORCA — в два раза выше при аналогичном подходе к выкупу.

Что дальше?

Хотя модель выглядит многообещающе, многое будет зависеть от того, как распределятся доходы — в байбэки или в стейкинг. Если сообщество выберет агрессивный выкуп, ORCA может получить поддержку со стороны сильного дефицита предложения, что отразится на цене.

В то же время стейкинг с мультипликаторами может привлечь долгосрочных инвесторов, обеспечив стабильный рост TVL и удержание токенов.

Читать далее: Orca или Raydium: у кого модель выкупа токенов эффективнее