В CryptoQuant заявили о самой большой недооценке Ethereum относительно биткоина с 2019 года

• CryptoQuant: Ethereum недооценен по сравнению с биткоином
• По их словам, исторически такие периоды приводили к преимуществу Ethereum в динамике цен.
• Аналитики отметили, что текущее давление со стороны предложения, слабый спрос и низкая активность могут помешать быстрому восстановлению.

Аналитики CryptoQuant заявили о самой большой с 2019 года недооценке Ethereum по сравнению с биткоином. По их данным, такие периоды в прошлом обычно предшествовали фазам, когда Ethereum демонстрировал высокую доходность.

ETH is now extremely undervalued compared to BTC, the first time since 2019.

Historically, this led to Ethereum outperforming.

However, supply pressure, weak demand, and flat activity could stall a rebound. pic.twitter.com/QqU2Xh3vo9

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) May 8, 2025

В то же время эксперты предупредили, что в отличие от предыдущих циклов, на этот раз восстановление Ethereum могут сдерживать несколько факторов — среди них высокое давление со стороны предложения, слабый спрос и низкая сетевая активность.

В CryptoQuant отметили, что общее предложение Ethereum снова растет и недавно достигло нового исторического максимума — более 120,7 млн ETH. По их словам, это четкий отход от дефляционного нарратива после обновления The Merge и возвращение к инфляционной эмиссии.

«Обновление Dencun существенно снизило комиссии за транзакции, что привело к падению темпов сжигания Ethereum почти до нуля и снова запустило рост предложения. Поскольку механизм сжигания в EIP-1559 зависит от размера комиссий, снижение стоимости транзакций ослабило денежную политику Ethereum. Это структурное изменение, поэтому возвращение к дефляционной динамике в краткосрочной перспективе маловероятно», — пояснили эксперты.

Также они добавили, что активность в сети Ethereum остается стабильной с 2021 года. По их данным, такие показатели, как количество транзакций и активных адресов, не демонстрируют устойчивого роста.

Кроме того, аналитики подчеркнули, что интерес инвесторов к Ethereum снижается: падает объем активов в стейкинге и сокращаются их количество в фондах. Они считают, что это свидетельствует об уменьшении доверия со стороны как криптосообщества, так и традиционных инвесторов.

Ранее в CryptoQuant заявили, что объем спотовой торговли Ethereum снижается, что может быть хорошим знаком.

«Поскольку Ethereum в последнее время находится в фазе коррекции, снижение объемов на фоне такой ситуации может помочь уменьшить волатильность. В результате это также может частично ослабить давление со стороны продаж, которое негативно влияет на рынок. Это не означает, что цена уже достигла дна, поэтому стоит сохранять осторожность», — пояснили эксперты.

На момент написания актив торгуется вблизи отметки в $1950:

График ETH/USDT. Данные: TradingView.

Напомним, в начале апреля аналитики отметили, что сниженная активность в сети Ethereum является основным фактором текущего падения цены актива

Источник