Четырехлетний цикл биткоина «официально мертв»

Биткоин впервые за всю историю завершил год после халвинга в убытке, нарушив четырехлетний цикл, который существовал более десятилетия. Первая криптовалюта закончила 2025 год ниже уровня, с которого она его начала — событие, которое ранее никогда не происходило в после халвинга.

Халвинг биткоина происходит каждые четыре года, когда вознаграждения майнеров сокращаются вдвое и меньше новых монет поступает на рынок. Исторически это приводило к циклу накопления: бычий рынок достигал пика, за которым следовала резкая коррекция и многолетний медвежий рынок.

После халвинга 2012 года биткоин вырос и завершил следующий год на новом максимуме. Аналогичная схема разыгралась в 2016 году и снова в 2020-м. Однако на этот раз паттерн нарушился.

Годовая доходность биткоина с 2010 года. Источник: Чарли Билелло (Charlie Bilello)

Падение на 30% от пика

Несмотря на то что последний халвинг состоялся в апреле 2024 года, биткоин сейчас торгуется более чем на 30% ниже своего исторического максимума в $126 000, установленного 6 октября, завершив год ниже своего начального уровня.

12-месячный график BTC/USD. Источник: Bitstamp

Четырехлетний цикл часто использовался для прогнозирования и анализа поведения криптовалютных рынков в целом. Теперь аналитики говорят о его «смерти».

«Официально мертв»

Вивек Сен (Vivek Sen), основатель PR-компании Bitgrow Lab, специализирующейся на биткоине, заявил в соцсети X, что биткоин завершает год в минусе, что показывает: четырехлетний цикл теперь «официально мертв».

Инвестор Армандо Пантоха (Armando Pantoja) разделяет эту точку зрения, связывая прекращение четырехлетнего цикла с притоком новых институциональных игроков и трейдеров.

«На рынке появились новые игроки, крипта уже не та, что в 2016 или 2020 году. ETF, институциональные инвесторы и корпоративные балансы торгуют не как розничные инвесторы, ведомые хайпом. Биткоин теперь зависит от макроэкономики — реагирует на ликвидность, ставки, регулирование и геополитику, а не на идеальный календарь халвинга», — отметил он.

Руководители ряда криптовалютных компаний, включая генерального директора ARK Invest Кэти Вуд (Cathie Wood), сооснователя BitMEX Артура Хейса (Arthur Hayes) и представителей Bitwise Мэтта Хугана (Matt Hougan) и Хантера Хорсли (Hunter Horsley), также заявляли на протяжении 2025 года, что четырехлетний цикл остался в прошлом.

Мнение ИИ

Анализ исторических данных показывает любопытную параллель с золотом 1970-80х годов: когда актив переходит от спекулятивной к резервной функции, его поведение кардинально меняется. Золото тоже «нарушило» свои привычные циклы после массового институционального признания. Биткоин может проходить аналогичную трансформацию — от актива, зависимого от технических событий, к макроэкономическому инструменту.

Машинный анализ корреляций демонстрирует растущую синхронность биткоина с традиционными рынками в периоды стресса. Это создает парадокс: институциональное принятие, которое должно стабилизировать актив, одновременно лишает его уникальных характеристик. Возможно, мы наблюдаем не «смерть» цикла, а рождение нового — где криптовалюта реагирует на решения центральных банков сильнее, чем на собственные технические особенности.

Источник