DeFi

Объем кредитования в Ethereum вырос до $28 млрд после обвала в выходные

06.02.2026

Экосистема ончейн-кредитования в сети Ethereum достигла нового исторического рубежа. Согласно актуальным данным, к февралю 2026 года сумма активных займов превысила $28 млрд.

Ключевую роль в этом процессе играет протокол Aave. В настоящий момент площадка контролирует примерно 70% всего профильного рынка основной сети.

Устойчивость DeFi-инфраструктуры к рыночным шокам

Статистика аналитического ресурса Token Terminal подтверждает стремительное развитие сегмента. Текущие показатели активных займов на платформах Ethereum демонстрируют десятикратный рост по сравнению с минимумами января 2023 года.

Активные займы на лендинговых платформах Ethereum. Источник: Token Terminal в X

Столь значительный масштаб операций подчеркивает лидерство Ethereum в сфере децентрализованных финансов. К третьему кварталу 2025 года общий объем криптокредитования достиг рекордных $73.6 млрд. Данный показатель практически утроился с начала 2024 года. Эксперты Kobeissi отмечают, что основным катализатором послужило одобрение биржевых фондов на биткоин и общее восстановление финансового сектора.

При этом уровень долговой нагрузки в индустрии цифровых активов остается относительно умеренным. Он составляет всего 2.1% от общей капитализации рынка в $3.5 трлн. Для сравнения, в секторе недвижимости этот показатель достигает 17%. Однако высокая концентрация капитала в алгоритмических протоколах требует особого внимания к механизмам автоматических ликвидаций.

Хотя кредитное плечо в DeFi существенно ниже, чем в традиционном финансировании (сейчас всего 2,1% от цифрового рынка активов объемом $3,5 трлн против 17% в недвижимости), его концентрация на алгоритмических платформах вроде Aave делает возможными быстрые автоматические ликвидации.

Предотвращение кризиса во время падения биткоина ниже $76 000

Резкое снижение котировок в конце января 2026 года стало серьезным испытанием для системы. Биткоин упал с $84 000 до уровня менее $76 000. Это произошло на фоне низкой ликвидности выходного дня и обострения геополитической ситуации. В результате за сутки на различных площадках были принудительно закрыты позиции на сумму более $2.2 млрд.

Слабая ликвидность на выходных
обострение геополитики на Ближнем Востоке
и неопределенность с финансированием правительства США.

За сутки на централизованных и децентрализованных платформах ликвидировали позиции с кредитным плечом на сумму свыше $2,2 млрд.

Инфраструктура Aave выступила ключевым фактором стабилизации рынка. За 31 января 2026 года протокол автоматически ликвидировал залоги на сумму более $140 млн сразу в нескольких сетях.

Когда комиссии Ethereum превысили 400 гвей, на рынке возникли так называемые «зомби-позиции» — недозаложенные кредиты, находящиеся у границы ликвидации, но малоприбыльные для немедленного погашения. Даже в таких условиях Aave работал стабильно, сбоя в работе и возникновения безнадежной задолженности удалось избежать.

Протоколы Compound, Morpho и Spark также зафиксировали ликвидации, но их объем оказался заметно ниже. Кроме того, уровень автоматизации и масштаб этих сервисов пока не позволяют им заменить Aave.

Рейтинг кредитных протоколов. Источник: DefiLlama

Даже крупные держатели $ETH, такие как Trend Research, которые снижали плечо и продавали сотни миллионов долларов в $ETH, чтобы погасить долг перед Aave, использовали эффективность протокола для снижения дальнейшей нагрузки на рынок.

События выходных показали как возможности, так и слабые места кредитной экосистемы Ethereum.

Пока число активных позиций и объемы заемного капитала продолжают расти, устойчивость Aave говорит о взрослении DeFi-инфраструктуры.

Способность протокола выдерживать масштабные ликвидации без сбоев еще раз подчеркивает значимость кредитных решений на базе Ethereum как инструмента стабилизации даже в периоды высокой волатильности. Такой результат поддерживает репутацию сегмента как «тихой гавани» для институциональных и розничных участников.