Исследователи Bernstein объяснили стремительное падение цены акций IREN

Акции IREN резко снизились в стоимости после публикации финансового отчета за 2-й  квартал прошлого года. Бумаги компании потеряли около 18% стоимости и продолжили снижение на фоне общего давления на сектор майнинга биткоина ($BTC). На момент торгов, цена акций находилась вблизи $39,79. По мнению аналитиков компании, такая реакция рынка была чрезмерной. Они считают, что инвесторы неверно интерпретировали отчет.

В документах IREN зафиксировано снижение выручки от майнинга $BTC. Это связано с уменьшением добычи и более низкими ценами на криптовалюту в отчетном периоде. Компания также подтвердила курс на перераспределение мощностей в пользу ИИ-нагрузок. Руководство подчеркнуло, что процесс идет по плану. Однако рынок ожидал других сигналов.

Аналитики Bernstein заявили, что доходы от биткоин-майнинга больше не считаются ключевым фактором для оценки IREN. По их словам, инвестиционный кейс компании теперь почти полностью связан с развитием ИИ-инфраструктуры. Основным разочарованием для рынка стало отсутствие анонса нового крупного контракта с гиперскейлером (крупный центр обработки данных). Инвесторы рассчитывали на подтверждение следующей сделки после соглашения с Microsoft, но этого не произошло.

Представители IREN сообщили, что компания продолжает переговоры с несколькими потенциальными клиентами. Речь идет о контрактах, которые в перспективе могут оцениваться в миллиарды долларов. При этом эксперты Bernstein указали на возможные задержки. Ограниченное предложение GPU и сложности в цепочках поставок могут сместить сроки объявлений. Это снижает краткосрочную видимость для инвесторов.

Несмотря на падение майнинговой выручки, доходы от AI-направления продемонстрировали сильный рост. Показатели более чем удвоились по сравнению с предыдущим кварталом. В Bernstein отметили ускоренное развертывание GPU как ключевой драйвер. В настоящее время у компании около $2,3 млрд контрактной годовой выручки от AI. Прогноз на конец 2026 года повышен до $3,4 млрд. По оценке Bernstein, у IREN остается значительный потенциал для расширения.