Pantera Capital: криптонеобанки меняют фундаментальные отношения пользователей с деньгами и формируют модель DeFiBank

Исследователь Pantera Capital Джей Ю представил обзор ключевых принципов будущих криптовалютных необанков, подчеркивая, что они трансформируют 4 базовых финансовых функции — хранение, траты, заработок и займ — так же радикально, как это ранее сделали мобильные финтех-необанки. Главное отличие нового поколения сервисов, по словам эксперта, заключается в изменении инфраструктурного слоя: если финтех-учреждения обновили только фронтенд, сохранив банковский бэкенд через FDIC-партнеров, то криптонеобанки переносят саму финансовую ончейн-основу, используя стейблкоины как расчетный слой.

Джей Ю подчеркнул, что именно это позволяет отличить DeFi Banks от финтех организаций и централизованных криптобирж. CEX остаются основным шлюзом в криптоэкосистему и крупнейшими держателями стейблкоинов, но из-за зависимости от банковских партнеров они ограничены в прозрачности, автономии и композируемости сервисов. Это делает их аналогами традиционных необанков, а не полноценными криптофинансовыми институтами.

Ключевой тезис материала: на рынке еще не существует ни одного криптонеобанка, способного обеспечить абсолютный жизненный цикл услуг без опоры на традиционные финансы. Чтобы построить действительно совместимый с ончейн-экономикой банковский опыт, необходима новая модель — DeFiBank, целиком основанный на децентрализованной инфраструктуре.

Концепция предполагает доступ к ончейн-сбережениям и платежам; программируемым счетам на базе стейблкоинов; открытым кредитным рынкам и доходным стратегиям DeFi; операционным потокам, которые объединяют банковские функции в полностью компонуемую архитектуру. Джей Ю также отметил рост конкуренции в сегменте криптонеобанков, подчеркивая, что компании быстро расширяют продуктовые линейки и стремятся занять все слои стек-модели — от кошельков и платежей до торговли, доходности и кредитования.