Экономика майнинга ухудшается на фоне рекордного хэшрейта и падения цены биткоина

Рентабельность в индустрии майнинга биткоинов сталкивается с новыми трудностями на фоне растущей конкуренции в сетях и ухудшения условий доходов.

Майнеры биткоинов столкнулись с новым давлением, поскольку хешрейт сети (показатель общей вычислительной мощности, конкурирующей за безопасность сети биткоинов) в октябре достиг рекордных 1,16 ZH/s, а цена биткоина упала до 81 000 долларов к началу ноября.

Цены на хешрейт, отражающие доход майнеров на единицу вычислительной мощности, упали ниже 35 долларов за хеш, опустившись ниже медианного значения в $45/PH/s, о котором сообщают публичные майнинговые компании. В результате этого снижения многие операторы приближаются к уровню безубыточности.

В отчете отмечается, что сроки окупаемости майнинговых установок превысили 1200 дней, в то время как расходы на финансирование продолжают расти во всем секторе, что еще больше усугубляет ситуацию.

Рисунок 1. Источник: The Miner Mag.

Спад последовал за относительно стабильным третьим кварталом, в течение которого средняя цена хэширования составляла около 55 долларов США за пейхеш/сек, что было обусловлено ценой BTC, близкой к 110 000 долларов США. В начале ноября растущая конкуренция в сети и падение цены биткоина привели к тому, что рентабельность майнинга достигла рекордно низкого уровня.

Финансовая напряженность также совпала с резким ростом заимствований, вызванным в первую очередь волной конвертируемых облигаций с почти нулевым купоном в прошлом квартале.

Согласно отчету, несмотря на то, что майнеры ускоряют свой поворот в сторону ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC), выручка от этих услуг остается слишком малой, чтобы существенно компенсировать резкое падение доходов от биткоин-майнинга.

Акции резко выросли после объявления J.P. Morgan целевых цен

Несмотря на ухудшение экономической ситуации в секторе, акции 10 крупнейших публичных майнеров выросли за последние 24 часа. CleanSpark, Cipher Mining и IREN в понедельник показали двузначный прирост.

Рост последовал за аналитическим отчетом J.P. Morgan, в котором были повышены целевые цены для этих трех майнеров, что указывает на рост числа долгосрочных сделок в сфере высокопроизводительных вычислений и облачных технологий в секторе.

Рисунок 2. Публичные акции биткоин-майнеров по рыночной капитализации. Источник: Bitcoin Mining Stock.

J.P. Morgan сообщил, что цена акций Cipher упала примерно на 45% по сравнению с пиковым значением, что создало более привлекательную точку входа, и отметил, что компания «имеет хорошие позиции» для заключения дополнительных сделок с арендаторами HPC.

В ноябре IREN подписал 5-летний контракт на предоставление облачных услуг на базе графических процессоров (GPU) с Microsoft на сумму 9 700 000 000 долларов, что предоставило технологическому гиганту доступ к графическим процессорам Nvidia GB300, размещенным в дата-центрах IREN.

Банк снизил свои прогнозы для Marathon Digital и Riot, утверждая, что снижение цены биткоина и увеличение количества акций негативно сказываются на значительных запасах монет этих двух майнеров.

На момент написания статьи рост акций майнеров также совпал с небольшим ростом цены биткоина, которая выросла примерно на 2% за последние 24 часа и держалась на уровне около 89 000 долларов, согласно данным CoinGecko.