Падение цены биткоина привело к потерям ETF-инвесторов и низкому открытому интересу трейдеров — отчет

• Обвал стоимости биткоина ниже $82 000 вызвал негативные результаты у ETF-инвесторов.
• На рынке опционов появился страх, и трейдеры резко увеличили хеджирование пут-опционами.
• Открытый интерес не восстанавливается, поскольку рынок игнорирует падение актива до годовых минимумов.

За последнюю неделю рынок криптовалют претерпел самое глубокое падение с начала года: согласно новому отчету криптобиржи Bybit и компании Block Scholes, биткоин обвалился со $105 000 до ниже $82 000. Это не только полностью нивелировало рост актива с начала 2025 года, но и привело к тому, что «средний инвестор ETF теперь уверенно находится под водой», ведь их средняя цена входа составляет около $89 000.

Падение ускорилось после данных о занятости в США, который показал 119 000 новых рабочих мест в сентябре при прогнозе в 50 000, а также после заявления Бюро статистики труда (BLS) об отсутствии октябрьского отчета. Рынок интерпретировал это как сигнал, что Федеральная резервная система (ФРС) может не спешить со снижением ставки в декабре.

Напомним, что регулятор второй раз в этом году понизил процентную ставку на 0,25% в конце октября.

Между тем ожидание смягчения монетарной политики ФРС может вызвать «Санта-ралли», по мнению некоторых аналитиков.

В то же время в CryptoQuant считают, что биткоин опустится до $60 000-$80 000 до конца года, если ФРС не снизит ставку в декабре.

В отчете отмечается, что реакция рынка опционов была ожидаемой, поскольку «краткосрочная волатильность взорвалась», а трейдеры резко повысили премии за короткие медвежьи пут-опционы.

Кроме того, имплицитная волатильность первой криптовалюты и Ethereum теперь выше, чем на пике после обвала 10 октября, что сформировало инверсную термструктуру — признак доминирования страха падения.

Трейдеры биткоина сейчас закладывают более 10% премии волатильности для пут-опционов с погашением в течение следующих семи дней.

Аналитики зафиксировали, что:

• открытый интерес у крупных токенов держался на уровне около $9 млрд в течение недели;
• это почти вдвое меньше, чем $16 млрд до октябрьского обвала;
• ритейл-трейдеры Bybit не спешат открывать новые длинные позиции, несмотря на снижение цены.

Открытый интерес трейдеров на бирже Bybit. Источник: Bybit.

В отчете подчеркнули:

«Мы до сих пор видим сдержанный интерес к повторному открытию позиций, закрытых в октябре».

Несмотря на резкие падения — сначала до $95 000, затем до $90 000 и теперь до уровней, которые в последний раз наблюдались в апреле 2025 года, — значительного уменьшения открытого интереса не было. Это указывает, что распродажа шла преимущественно со спотового рынка, а не с кредитного плеча.

Отметим, что обвал актива до $82 000 спровоцировал рост объема ликвидаций выше $1,9 млрд.

Эксперты также заявили, что повторное падение биткоина ниже $90 000 стало символическим переломным моментом:

• актив потерял все приросты с начала года, существенно отстав от технологических акций США и золота;
• $89 000 — средняя цена входа инвесторов ETF, а потому большинство из них теперь в минусе;
• падение до $83 000 вызвало резкую волну хеджирования через внестрайковые пут-опционы.

В отчете указано:

«Проверка уровней, которые в последний раз видели в апреле 2025 года, вызвала четко выраженную медвежью реакцию опционных рынков».

Хотя часть медвежьего скоса рынок быстро «расценил», общий настрой остается безоговорочно негативным.

В начале ноября аналитики JPMorgan уже предупреждали, что биткоин может вырасти до $170 000 в ближайшие 6-12 месяцев, но уровень $94 000 был ключевой зоной поддержки.

Источник