Стейблкоины и токенизация RWA формируют свод правил для криптовалют в Азии в 2025 году

В 2025 году в сфере регулирования криптовалют в Азии было меньше громких обещаний и больше того, чего рынки ждали годами, — правил для реальной реализации.

По словам экспертов, стейблкоины и токенизация активов стали основными темами регулирования криптовалют в регионе, поскольку регулирующие органы перешли от обсуждений на высоком уровне к созданию конкретных механизмов и запуску пилотных проектов.

«На фоне событий 2025 года, когда США значительно ускорили разработку политики, благоприятствующей криптовалютам, регулирующие органы Азиатско-Тихоокеанского региона удвоили усилия по введению чётких, пропорциональных правил и обеспечению их реального применения», — сказала Анджела Энг, руководитель отдела политики и стратегического партнёрства в Азиатско-Тихоокеанском регионе компании TRM Labs.

Эдди Синь, руководитель исследовательского отдела OSL Research, рассказал The Block, что в 2025 году прогресс в сфере регулирования в Азии вышел за рамки обсуждения концепций и привёл к интеграции стейблкоинов и токенизации активов непосредственно в платёжную и расчётную инфраструктуру.

Эти события подготовили почву для того, что, по мнению многих участников отрасли, станет важным этапом для расширения институционального участия в 2026 году.

Гонконг

В 2025 году в Гонконге наблюдался импульс к регулированию. В августе в городе вступил в силу долгожданный закон о стейблкоинах, устанавливающий режим лицензирования для эмитентов стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте. Этот шаг стал результатом многолетних консультаций и позволил Гонконгу войти в число первых юрисдикций в мире, создавших специальную систему регулирования стейблкоинов.

«Стейблкоины, несомненно, были в центре внимания, отчасти потому, что они больше всего похожи на платёжные средства и, следовательно, наиболее перспективны с точки зрения полезности, — сказал Энг. — Регуляторы отдают предпочтение стейблкоинам как способу реализовать преимущества блокчейна в обеспечении передачи ценностей со скоростью интернета».

Регулирующие органы Гонконга также продвигали токенизацию. В рамках Project Ensemble и связанных с ним инициатив власти сотрудничали с банками и участниками рынка, чтобы протестировать модели расчётов, сочетающие токенизированные депозиты с доставкой активов в блокчейне.

В ноябре правительство запустило пилотные проекты, направленные на токенизацию «реальной стоимости», изучение возможностей выпуска, торговли и расчетов по традиционным финансовым инструментам на блокчейне в регулируемой среде.

Сингапур

СингапурРежим поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP)официально вступил в силу в июне, через три года после принятия закона.

Согласно этому режиму, поставщики услуг цифровых транзакций, имеющие постоянное представительство в Сингапуре, должны получить лицензию и соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег, независимо от того, обслуживают ли они местных клиентов.

Город-государство также продвигает свою программу токенизации. В ноябре Валютное управление Сингапура заявило, что токенизация вышла за рамки экспериментальной фазы и всё чаще используется в коммерческих целях.

В рамках недавнего эксперимента три банка — DBS, OCBC и UOB — провели межбанковские операции по кредитованию овернайт с использованием цифровой валюты центрального банка Сингапура в сингапурских долларах. Тестирование соответствует стремлению Сингапура масштабировать токенизированные финансы с использованием безопасных расчётных активов.